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Der Kapitalisierungszinssatz in der Unternehmensbewertung: Praxisgerechte Ableitung unter Verwendung von Kapitalmarktdaten
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Praxisgerechte Ableitung unter Verwendung von Kapitalmarktdaten
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Artikel-Nr:
9783802118562
Veröffentl:
2012
Einband:
Gebundene Ausgabe
Seiten:
516
Autor:
Andreas Dörschell, Lars Franken, Jörn Schulte, Peter Koelen
Gewicht:
898 g
SKU:
INF1100300194
Sprache:
Deutsch
Beschreibung:
Dörschell/Franken/Schulte
Die kapitalmarktgestützte Ableitung des Kapitalisierungszinssatzes gehört zu den schwierigsten Bereichen der Unternehmensbewertung. Die 2. Auflage des Buches "Der Kapitalisierungszinssatz in der Unternehmensbewertung" trägt den aktuellen Entwicklungen umfassend Rechnung.
Sie berücksichtigt die aktuellen Diskussionen zur Belastbarkeit von Betafaktoren, zu systematischen und unsystematischen Risiken, zur Höhe der Marktrisikoprämie und in diesem Zusammenhang auch sämtliche Verlautbarungen des Instituts der Wirtschaftsprüfer bzw. seines Fachausschusses für Unternehmensbewertung und Betriebswirtschaft (FAUB) bis einschließlich September 2012.
Dörschell, Franken und Schulte geben dabei konkrete Umsetzungshilfen und praktische Hinweise aufgrund der Erfahrungen aus ihren vielfältigen Bewertungs- und Beratungsprojekten.
Dies betrifft v.a.:
- die neuesten Überlegungen zur Festlegung der Marktrisikoprämie,
- alle wesentlichen Teilaspekte bei der Ermittlung des Betafaktors von der Zusammenstellung der Peer Group über Fragen zur Validität der erhobenen Daten sowie zur Berücksichtigung des Kapitalstrukturrisikos bis zu spezifischen Aspekten der Vorgehensweise bei der Bewertung kleiner und mittelgroßer Unternehmen (KMU),
- das Vorgehen bei unterschiedlichen Bewertungsanlässen (z.B. auch bei Werthaltigkeitstests nach HGB und IFRS) sowie
- Sonderthemen wie die Abzinsung negativer finanzieller Überschüsse und jüngste innovative Entwicklungen z.B. zum sog. Total Beta.
Nicht zuletzt wird erörtert, welche Konsequenzen aus der aktuellen Zinsentwicklung am Kapitalmarkt für die Ableitung des Kapitalisierungszinssatzes zu ziehen sind.
Sie berücksichtigt die aktuellen Diskussionen zur Belastbarkeit von Betafaktoren, zu systematischen und unsystematischen Risiken, zur Höhe der Marktrisikoprämie und in diesem Zusammenhang auch sämtliche Verlautbarungen des Instituts der Wirtschaftsprüfer bzw. seines Fachausschusses für Unternehmensbewertung und Betriebswirtschaft (FAUB) bis einschließlich September 2012.
Dörschell, Franken und Schulte geben dabei konkrete Umsetzungshilfen und praktische Hinweise aufgrund der Erfahrungen aus ihren vielfältigen Bewertungs- und Beratungsprojekten.
Dies betrifft v.a.:
- die neuesten Überlegungen zur Festlegung der Marktrisikoprämie,
- alle wesentlichen Teilaspekte bei der Ermittlung des Betafaktors von der Zusammenstellung der Peer Group über Fragen zur Validität der erhobenen Daten sowie zur Berücksichtigung des Kapitalstrukturrisikos bis zu spezifischen Aspekten der Vorgehensweise bei der Bewertung kleiner und mittelgroßer Unternehmen (KMU),
- das Vorgehen bei unterschiedlichen Bewertungsanlässen (z.B. auch bei Werthaltigkeitstests nach HGB und IFRS) sowie
- Sonderthemen wie die Abzinsung negativer finanzieller Überschüsse und jüngste innovative Entwicklungen z.B. zum sog. Total Beta.
Nicht zuletzt wird erörtert, welche Konsequenzen aus der aktuellen Zinsentwicklung am Kapitalmarkt für die Ableitung des Kapitalisierungszinssatzes zu ziehen sind.
Die kapitalmarktgestützte Ableitung des Kapitalisierungszinssatzes gehört zu den schwierigsten Bereichen bei der Bewertung von Unternehmen. Denn der einschlägige IDW Standard (IDW S1) gibt lediglich einen allgemeinen Rahmen für das Vorgehen des Bewerters vor. Dörschell, Franken und Schulte geben konkrete Umsetzunghilfen und praktische Hinweise, um diesen Rahmen auszufüllen. Dabei werden auch die Konsequenzen aus der aktuellen krisenhaften Entwicklung am Kapitalmarkt (Finanzmarktkrise) betrachtet.