Active Credit Portfolio Management

Dr. Jochen Felsenheimer works for HVB Corporates & Markets and is currently heading the Credit & Credit Derivatives Strategy team, a department of HVB Global Markets Research. He holds a PhD in Economics from Ludwigs-Maximilians-Universität München.
 
Dr. Philip Gisdakis is a Quantitative Credit Strategist. He studied Mathematical Finance at the University of Oxford and holds a PhD degree in Theoretical Chemistry from Technische Universität München.
 
Michael Zaiser is a Credit Strategist at HVB Corporates & Markets. He studied Business Administration and Mathematics at Johann Wolfgang Goethe-Universität Frankfurt am Main.

Im Zeichen der Globalisierung der Finanzmärkte kommt dem aktiven Handel von Kreditrisiken und Portfoliomanagement eine wachsende Bedeutung zu. Das vorliegende Buch zeigt, wie liquide Kreditportfolios - unter anderem mittels Kreditderivaten - optimiert, gemanagt und gehedgt werden können. Die Autoren stellen kreditrisikorelevante Parameter und adäquate Steuerungsansätze vor, die auch über das Feld der Markowitz-Optimierung und komplexer Firmenwertmodelle (Merton-Ansatz) hinausragen. Dies geschieht sowohl auf Basis des Einzelengagements, als auch auf Portfolioebene. Die dargestellten Strategien schließen die Methoden zur Auswertung der relevanten Nachrichten (Makro- und Mikrofundamentaldaten, Ratingänderungen) ein.
Dieses Buch ist eine Pflichtlektüre sowohl für Kreditportfoliomanager von Fondsgesellschaften und Versicherungsunternehmen, als auch für Bankbuchmanager, Credittrader in Investmentbanken, Cross Asset Investoren in Hedge Funds und schließlich für Risikocontroller.

The introduction of the euro in 1999 marked the starting point of the development of a very liquid and heterogeneous EUR credit market, which exceeds EUR 350bn with respect to outstanding corporate bonds. As a result, credit risk trading and credit portfolio management gained significantly in importance.

"Hervorzuheben ist die Aufarbeitung der Themen. Die angesprochenen Sachverhalte sind klar gegliedert, werden in der gebührenden Breite und Tiefe dargestellt und durch Beispiele veranschaulicht. Wer sich lediglich mit einer Detailfrage auseinander setzen möchte, kann dieses infolge der strikten inhaltlichen Abgrenzungen auf wenigen Seiten tun und muss sich nicht durch ellenlange theoretische Abhandlungen durcharbeiten, die dem eigentlichen Thema nur als marginal nützen."Börsen-Zeitung Dezember 2005

Foreword
Introduction and Acknowledgements
 
Part I Markets
1 Market Structure
2 Instruments
3 Company and Debt Instrument Analysis
4 The Economic of Creditt Spreads
 
Part II Models
5 Fixed Income Basics
6 Spread Measures
7 Basics of Credit Risk Models
8 Single-Name Models
9 Portfolio Models
10 Valuation of Credit Derivatives
11 Portfolio Risk Measurement
 
Part II Management
12 Principles of Credit Portfolio Management
13 Portfolio Allocation
14 Performance Measures
15 Performance Analysis
16 Hedging Credit Risk
17 Trading Strategies
18 Operational Issues: Accounting
19 Operational Issues: Basell II
 
Part IV Appendix
 
References
 
Index